無(wú)論是關(guān)于能源、環(huán)境還是其他話(huà)題，我(這里指David Blackmon)都不喜歡危言聳聽(tīng)，但在過(guò)去兩個(gè)月里，美國國內油氣行業(yè)形勢變得令人擔憂(yōu)。自1月初以來(lái)，標準普爾石油和天然氣指數已下跌32%。投資者似乎相信，不僅世界上有大量石油，而且冠狀病毒的傳播也為全球最大的石油增長(cháng)市場(chǎng)——中國帶來(lái)了經(jīng)濟停滯的風(fēng)險。

隨著(zhù)病毒的傳播，歐佩克+組織用盡了各種方式來(lái)控制石油過(guò)剩，西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)的價(jià)格本周跌破50美元，并有可能進(jìn)一步下跌。出于對病毒的擔憂(yōu)，雪佛龍昨日將倫敦的300名員工遣送回國。如此看來(lái)，最初今年前景還不錯，但很快就會(huì )變成一些國內生產(chǎn)商為生存而戰的一年。

美國疾病控制與預防中心(CDC)官員南?！っ匪髂嵋┦?Dr.NancyMessonnier)周二發(fā)表聲明稱(chēng)，冠狀病毒不可避免的會(huì )傳至美國，美國公民應該開(kāi)始為疫情爆發(fā)做準備。在美疫情的爆發(fā)也會(huì )進(jìn)一步擾亂市場(chǎng)。為緩和局勢，美國總統特朗普已經(jīng)為周三晚上的聲明預留了電視時(shí)間，但這可能為時(shí)已晚，已經(jīng)無(wú)法防止大宗商品和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步混亂。

與此同時(shí)，長(cháng)期以來(lái)，美國天然氣市場(chǎng)供過(guò)于求，目前還看不到真正的緩解跡象。盡管紐約商交所（NYMEX）每百萬(wàn)英熱的價(jià)格在今年頭兩個(gè)月維持穩定，但對許多天然氣生產(chǎn)商而言，目前的價(jià)格太低，難以保持盈利。

如今，所有這些因素加在一起，為負債累累的公司帶來(lái)了一個(gè)不穩定的局面，因為它們即將進(jìn)入債務(wù)再測定季度。切薩皮克能源公司（ChesapeakeEnergy，簡(jiǎn)稱(chēng)“CHK”）就是一個(gè)很好的例子。去年11月，當我寫(xiě)到這家公司艱難求生的漫長(cháng)歷程時(shí)，摩根·士丹利剛剛將CHK的目標股價(jià)從每股2.25美元下調至1.25美元。

周二，CHK收于每股0.4439美元。未來(lái)幾周，這種價(jià)值損失將在與公司債務(wù)持有人的對話(huà)中引發(fā)一些非常艱難的對話(huà)?，F在,許多其他中型到大型的獨立生產(chǎn)商也發(fā)現自己處于類(lèi)似的境地。

但發(fā)現當前市場(chǎng)環(huán)境具有挑戰性的并不僅僅是獨立生產(chǎn)商:就連?？松梨?ExxonMobil，簡(jiǎn)稱(chēng)“XOM”)也在經(jīng)歷令人不安的價(jià)值縮水速度，盡管該公司在二疊紀盆地處于領(lǐng)先地位，而且在過(guò)去兩年取得了重大國際發(fā)現。據彭博社報道，XOM的股價(jià)周一跌至15年來(lái)最低點(diǎn)，周二進(jìn)一步下跌?！岸揖驮谑紫瘓绦泄龠_倫?伍茲(DarrenWoods)計劃向投資者和分析師介紹這家石油勘探商的長(cháng)期戰略計劃的前一周?！苯衲暌詠?lái)，XOM股價(jià)下跌了近25%。

過(guò)去10年，美國國內石油行業(yè)及其頁(yè)巖氣革命所面臨的問(wèn)題，一直是其過(guò)度供應全球原油市場(chǎng)和國內天然氣市場(chǎng)的前景，目前該問(wèn)題已達到臨界點(diǎn)。歐佩克+協(xié)議的成功為美國生產(chǎn)商提供了3年的佳期，讓他們不必實(shí)際解決該問(wèn)題。

但是，由于消除了近年來(lái)與中東頻繁動(dòng)蕩有關(guān)的油價(jià)“恐懼溢價(jià)”，加上冠狀病毒對市場(chǎng)的粗魯沖擊，共同加速了這個(gè)佳期的結束，許多公司沒(méi)有準備好應對后果。

?？松梨诘却笮?、穩定的公司在全球擁有大量多元化的資產(chǎn)，業(yè)務(wù)可以進(jìn)行完全整合。盡管近幾個(gè)月市值受到?jīng)_擊，但這些公司能夠繼續生存和發(fā)展。但那些把所有賭注都押在頁(yè)巖氣上，并在此過(guò)程中過(guò)度杠桿化的公司，將很難履行自己的義務(wù)。

據英國《金融時(shí)報》周一報道，美國銀行(BankofAmerica)指出，“美國能源股目前的表現遜于標準普爾500指數(S&P500)成份股，這是自1941年12月日本偷襲珍珠港以來(lái)的最大跌幅?！?/p>

這的確是一個(gè)令人不安的標志，它可能預示著(zhù)今年美國國內油氣行業(yè)將再次出現重大衰退。

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