沙特突然打響全面價(jià)格戰，就是要占據石油市場(chǎng)主導地位，其目標似乎直指俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國，迫使其早日返回談判桌前并接受限產(chǎn)協(xié)議。同時(shí)，不排除沙特與俄羅斯配合“演雙簧”的可能性，雙方可能不謀而合，打壓原油價(jià)格將美國頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商擠垮。

3月9日，世界原油期貨市場(chǎng)一片腥風(fēng)血雨，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格開(kāi)盤(pán)即大跌30%，盤(pán)中最低觸及31.02美元/桶，紐約輕質(zhì)原油期貨價(jià)格最低達到27.96美元/桶，繼上周五收盤(pán)下跌10.07%之后又重挫32%。統計數據表明，這是自1991年海灣戰爭以來(lái)，世界石油市場(chǎng)發(fā)生的最嚴重一次大震蕩。油價(jià)暴跌還拖累國際金融市場(chǎng)，包括歐美市場(chǎng)在內的世界主要股市全面下跌，美國標普500指數甚至觸發(fā)美股史上第二次熔斷機制?！昂谔禊Z”雖然是突然降臨，卻事出有因。

造成國際能源市場(chǎng)極大恐慌的直接原因是石油輸出國組織(歐佩克)與以俄羅斯為首的非歐佩克產(chǎn)油國未能就今年3月底以后的原油減產(chǎn)協(xié)定達成一致。俄羅斯拒絕了沙特的減產(chǎn)要求，這意味著(zhù)2016年結成的沙特俄羅斯限產(chǎn)保價(jià)聯(lián)盟徹底破裂。從4月1日開(kāi)始，各石油生產(chǎn)國將不再受生產(chǎn)限額約束。

如果說(shuō)談判破裂尚在意料之中，接下來(lái)沙特的動(dòng)作卻出乎市場(chǎng)預料。沙特單方面宣布從3月7日起大幅降低銷(xiāo)往歐洲、遠東和美國等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng )下近20年來(lái)最高水平。與此同時(shí)，沙特還暗示如有需要將增加產(chǎn)量，甚至達到1200萬(wàn)桶/日的紀錄水平。面對如此赤裸裸的價(jià)格戰威脅，俄羅斯不甘示弱，立即公布俄政府擁有1400億美元的財富基金，足以在未來(lái)幾年支撐每桶石油25美元至30美元的低價(jià)。市場(chǎng)分析人士說(shuō)，沙特與俄羅斯兩國打起價(jià)格戰，就像兩個(gè)龐然大物闖進(jìn)瓷器店，只會(huì )留下災難現場(chǎng)。

突發(fā)事件可能造成一時(shí)恐慌，但真正決定石油市場(chǎng)價(jià)格走勢的還是供求關(guān)系。歷史上曾多次因為地緣政治危機或是戰爭影響，出現石油供應短缺，致使油價(jià)暴漲的情況。眼下，世界石油價(jià)格恰恰是掉進(jìn)“需求陷阱”，表現為預期需求不足，供應卻不斷增加，石油價(jià)格呈現出連續破位下跌走勢。一方面，美國、巴西等國持續增產(chǎn)，圭亞那等新油氣區塊投入生產(chǎn)，影響著(zhù)國際石油市場(chǎng)供需格局。另一方面，根據歐佩克預測，2020年全球原油需求增幅預計為日均48萬(wàn)桶，低于2019年12月份預測的日均110萬(wàn)桶。而且，新冠肺炎疫情對2020年尤其是上半年全球經(jīng)濟的影響可能超出預期，也給石油需求帶來(lái)負面影響。高盛分析認為，即便歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國仍有機會(huì )達成協(xié)議共同額外減產(chǎn)，也不足以阻止全球石油市場(chǎng)自由式下落，今年第二季度全球石油供應過(guò)剩已是定局。

在此情況下，沙特突然宣布增產(chǎn)，打響全面價(jià)格戰，就是要占據石油市場(chǎng)主導地位，其目標似乎直指俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國，迫使其早日返回談判桌前并接受限產(chǎn)協(xié)議。

去年年末，歐佩克與非歐佩克主要產(chǎn)油國宣布加大減產(chǎn)力度，將2020年第一季度原油減產(chǎn)額度從每日120萬(wàn)桶上調至每日170萬(wàn)桶，沙特等國仍將繼續自愿實(shí)施額外減產(chǎn)。國際油價(jià)隨之明顯上漲。

但是，新增減產(chǎn)額度并不能有效改變市場(chǎng)供求均衡，因為這一協(xié)議并不牢固，比如沙特試圖讓其他國家分擔其超額減產(chǎn)負擔，伊拉克、尼日利亞等重要產(chǎn)油國也都希望增加出口份額。更何況世界石油市場(chǎng)上另一個(gè)重要玩家正一步步地侵占地盤(pán)。國際能源署承認，美國有望在2020年末或2021年初成為石油凈出口國。預計美國今年原油日產(chǎn)量可達1320萬(wàn)桶，比2019年增加90萬(wàn)桶。美國不僅意圖取代沙特頭號產(chǎn)油國地位，還要逐漸占領(lǐng)歐洲龐大的油氣市場(chǎng)，其矛頭直指沙特和俄羅斯。為了占領(lǐng)歐洲市場(chǎng)，特朗普政府不遺余力地全面排擠、阻擊俄羅斯對歐天然氣供應，頻頻發(fā)動(dòng)針對俄石油企業(yè)的制裁，包括阻撓即將完工的“北溪二號”管道項目。

沙特發(fā)起價(jià)格戰并非首次。早在2014年，沙特就曾大規模增產(chǎn)，試圖用低油價(jià)打擊美國頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)，最終無(wú)功而返，不得不拉攏俄羅斯等24個(gè)產(chǎn)油國集體實(shí)施減產(chǎn)。經(jīng)過(guò)此役，美國不僅實(shí)現了能源獨立，其頁(yè)巖油氣生產(chǎn)也取得巨大成功。但也有分析指出，當年美國頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商主要靠從資本市場(chǎng)融資最終勝出，目前頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商普遍債務(wù)纏身，能否應對此次挑戰尚存懸念。

由此看來(lái)，沙特此番痛下決心拋棄限產(chǎn)保價(jià)策略投入價(jià)格戰，可謂一箭雙雕，進(jìn)可攻，退可守。同時(shí)，不排除與俄羅斯配合“演雙簧”的可能性，俄羅斯與沙特可能不謀而合，打壓原油價(jià)格將美國頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商擠垮。即使達不到此目的，起碼能拖慢美國油氣進(jìn)軍國際市場(chǎng)的步伐。預計，這場(chǎng)危機仍將持續一段時(shí)間，直到市場(chǎng)在劇烈震蕩后重新找到平衡點(diǎn)。如此，幾大主要玩家如何進(jìn)一步博弈，值得密切觀(guān)察。